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我国传统的技术交易，通常只注重技术本身，不太考虑交易伙伴的特性，成交率和成交质量都相对较低。原有技术交易市场对交易的风险性、技术的易扩散性、交易信息的非对称性等特点认识不足，难以满足技术与资本对接的需要，无法保证交易质量，严重缺乏规避交易风险、提高交易效率的有效手段。
如何有效实现技术与资本的对接，整合具有不同竞争优势的经济主体参与不同环节，共同分担研发和创新风险，是技术成果产业化过程的内在要求，也是科技成果转化和高新技术产业化的新课题。
基于此，由青岛市批准、科技局牵头组建的青岛技术产权交易所应势而生，把技术本身和项目产权结合起来进行交易。交易所自成立之初，就把为技术转化和企业发展提供社会化融投资服务，探索创业（风险）资本的运行和退出机制，提供国际技术与资本的交流合作平台，为高新技术产业化、以高新技术改造传统产业实现产业调整提供服务作为起自身发展的宗旨。
交易所以其拥有的专业化经营队伍和现代化服务设施，依托特约交易商、特约服务商和专家系统，为整合海内外技术资源和资本资源提供专业服务。
经过近一年的运作，交易所已经初步显示了它的市场功能。在新的一年里，交易所必定会加大步伐，为中小企业提供更好的服务。
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政策法规 |
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市政府令第95号
《青岛市科技成果转化风险基金使用管理暂行办法》已经市人民政府批准,现予发布施行。
一九九九年九月二十八日
青岛市科技成果转化风险基金使用管理暂行办法
第一条 为加强科技成果转化风险基金(以下简称转化基金)的管理,发挥转化基金的使用效益,增强科技型企业的创新能力,促进科技成果转化,根据国家有关规定,结合本市实际,制定本办法。
第二条 市科技行政主管部门是科技成果转化基金的行政主管部门。市财政主管部门是转化基金的使用监管部门。
市科技风险开发事业中心(以下简称市科技风险中心)负责转化基金使用管理的具体工作。
第三条 转化基金是政府引导性资金。转化基金的使用不以赢利为目的。确定使用转化基金的转化科技成果项目,应当遵循公开、公正、择优的原则。
第四条 转化基金的来源为市财政安排的科技成果转化风险基金、往年科技风险项目专项资金回收部分、银行存款利息。
市科技行政主管部门在市科技风险中心设立转化基金专用帐户。
第五条 申请转化基金的科技成果项目承担单位应当具备下列条件:
(一)科技成果应当符合国家产业技术政策和本市科技发展规划,能通过转化形成新兴产业,有较好的潜在经济效益;
(二)在本市工商行政管理部门依法登记注册、具备法人资格,并有健全的财务管理制度;
(三)主要从事高新技术产品的研制、开发、生产和服务;
(四)直接从事研究开发的科技人员占职工总数的10%以上;
(五)单位负责人应当具有较强的创新意识、较高的市场开拓能力和经营管理水平。
第六条 转化基金优先支持产、学、研联合创新的科技成果和引进国(境)外高新技术成果的转化,优先支持具有自主知识产权、高技术、高附加值、能大量吸纳就业、节能降耗、有利环境保护以及出口创汇的科技成果的转化。
第七条 转化基金对科技成果转化项目给予支持,主要采用贷款担保的方式。对符合国家规定条件的科技成果转化项目,也可以采用资本金投入的方式给予支持。
第八条 符合转化基金支持条件和转化基金年度支持重点的科技成果,由转化项目承担单位按要求填报相应申请材料,报所在区(市)科技行政主管部门或企业主管部门。
第九条 区(市)科技行政主管部门或企业主管部门作为转化项目推荐单位,对申请单位的资格、申请材料的准确性、真实性等进行审查;对符合条件的,出具推荐意见,报市科技行政主管部门。
第十条 市科技行政主管部门受理转化基金项目申请后,应当进行项目审查。对符合规定条件的,组织由技术、经济、管理专家和企业家组成的市科技成果转化风险基金专家委员会对项目进行评估、评审。其中,对符合招标条件的,应当通过公开竞争方式择优确定转化项目承担单位。
第十一条 市科技行政主管部门会同市财政主管部门对转化项目评估、评审报告进行审核,经批准后实施。对未通过项目审查,或经评审、评估、招标后明确不予支持的申请项目,市科技行政主管部门应当及时告知申请单位并说明理由。
第十二条 获得批准的申请项目,由市科技风险中心与转化项目承担单位签订合同,办理有关手续。
第十三条 对不按合同规定的用途使用转化基金的项目承担单位,金融机构应当根据市科技行政主管部门的要求,终止或收回支持资金。
第十四条 因客观原因,转化项目承担单位需要对项目的目标、进度、经费进行调整或撤销项目的,应当提出书面申请,经市科技行政主管部门、市财政主管部门审核批准后实施。
第十五条 获得转化基金支持的转化项目承担单位,因不可抗力等因素造成科技成果转化失败,致使转化项目承担单位遭受较大经济损失时,由专家委员会进行评审并提出评审意见,经市科技行政主管部门、市财政主管部门审查批准后可以核销。
第十六条 经专家委员会认定转化基金使用单位不按合同约定使用转化基金,或者效益、信誉评定为差者,市科技行政主管部门对该单位在一定时期内可不再给予其他形式的支持。
第十七条 用于转化项目的评审、评估、招标费用在当年的科技三项经费中专项列支。市科技风险中心日常管理费用,实行预决算管理,经市财政主管部门核批后,从转化基金利息收入中列支。
第十八条 市科技行政主管部门、市科技风险中心应当接受市财政主管部门对转化基金使用管理工作的监督检查。
市科技行政主管部门、市科技风险中心的工作人员应当严格按照规定履行职责。对滥用职权、徇私舞弊或有其他违法行为导致转化基金损失的,由有关部门给予行政处分和追究相应的法律责任。
第十九条 本办法具体执行中的问题,由市科学技术委员会、市财政局负责解释。
第二十条 本办法自发布之日起施行。
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青岛市人大常委会公告
《青岛市促进企业技术创新条例》，业经青岛市第十二届人民代表大会常务委员会第三十六次会议审议通过，并报经山东省第九届人民代表大会常务委员会第三十一次会议批准，现予公布，自2002年11月1日起施行。
2002年9月28日
省人大常委会关于批准《青岛市促进企业技术创新条例》的决定
2002年9月28日省九届人大常委会第三十一次会议通过
山东省第九届人民代表大会常务委员会第三十一次会议经过审查，决定批准《青岛市促进企业技术创新条例》，由青岛市人民代表大会常务委员会公布施行。
青岛市促进企业技术创新条例
2002年8月22日市十二届人大常委会第三十六次会议通过
第一条 为了促进企业技术创新，推动经济发展和社会进步，根据国家有关规定，结合本市实际，制定本条例。
第二条 本条例所称企业技术创新，是指企业实施的与新产品、新技术、新材料、新工艺、新装备的研究开发、生产及其商业化应用有关的经济技术活动。
第三条 企业是技术创新的主体，在技术创新决策、投入、研究开发、风险承担和利益分配等方面依法享有自主权。
第四条 经济综合管理部门负责企业技术创新的指导、协调和服务工作。科学技术行政部门协同经济综合管理部门做好企业技术创新的有关工作。财政、计划等有关行政管理部门按照各自职责，做好企业技术创新的有关工作。
第五条 各级人民政府应当研究制定政策措施，营造有利于企业技术创新的良好环境。
各级人民政府应当加强技术创新服务体系建设，促进技术创新中介机构的建立和完善，推动技术创新信息网络和技术开发基地建设，为企业技术创新提供服务。
第六条 市经济综合管理部门应当会同科技、计划等有关部门，根据市场需求和科技发展趋势，结合国家产业、技术政策和本市实际，组织编制企业技术创新中长期规划，报市人民政府批准后组织实施。
市经济综合管理部门应当定期发布先进技术推广指导目录和落后技术限制及淘汰目录，引导企业做好技术创新工作。
第七条 鼓励企业与高等院校、科研单位在项目开发、人才培训、信息交流等方面开展产学研联合，促进社会资源的优化配置和利用。
第八条 鼓励技术创新中介机构面向企业开展技术咨询、技术培训、技术推广、技术服务、科技成果交流交易和信息网络服务等多种业务，促进技术、人才、市场和政策等信息交流和利用。
第九条 鼓励企业根据自身发展需要建立技术开发机构。建立市级企业技术中心的企业，其技术开发费年支出额占年销售收入的比例按照国家公布的行业系数调整后，应当达到百分之三以上。企业技术中心经认定后，享受国家和地方规定的扶持政策。
第十条 鼓励企业运用国内外高新技术和先进适用技术，并加强对知识产权的保护、利用和管理，促进技术创新和自主知识产权的形成。
对企业引进属于《国家高新技术产品目录》所列的先进技术，按照合同规定向境外的技术提供者支付的软件费，享受国家规定的税收优惠政策。
第十一条 企业根据技术创新需要引进的符合条件的专业技术人才，可以按照有关规定享受安家补贴和其他补助；有关部门应当为其在落户、子女入学等方面提供便利。
企业可以根据技术创新工作需要，进行相应的人力资源开发并建立与技术创新相适应的分配制度。
第十二条 高新技术产品出口，其企业可以按照规定向市对外经济贸易主管部门申请有关经费补助，并享受外贸出口优先支持企业的待遇。
第十三条 企业实际发生的技术开发费，可以在缴纳企业所得税前扣除。
第十四条 市经济综合管理部门负责组织编制和实施市重点技术创新项目年度计划。
企业在本市实施的自主研究开发项目、合作研究开发项目、引进技术消化吸收创新项目，可以向市经济综合管理部门申请列入市重点技术创新项目年度计划。
第十五条 市经济综合管理部门根据申报项目的特点，组织经济、技术和管理等领域的专家成立专家论证委员会，对企业申报的技术创新项目进行论证。
第十六条 专家论证委员会应当从以下方面对技术创新项目的可行性进行论证：
（一）技术的先进性和适用性；
（二）技术关键及实施方案；
（三）市场前景和效益；
（四）项目风险；
（五）知识产权状况；
（六）其他需要论证的事项。
技术创新项目的论证结论应当由专家论证委员会及三分之二以上成员同意，并出具技术创新项目论证报告，对结论持有异议的问题应当在报告中注明；论证报告应当经全体成员签字。专家论证委员会成员应当客观、公正地发表对项目的个人意见。
第十七条 专家论证委员会成员及工作人员应当恪守职业道德，保守企业的商业、技术秘密。
第十八条 对论证通过的技术创新项目，由市经济综合管理部门列入市重点技术创新项目年度计划。列入该计划的项目，其企业可以申请财政资金支持；金融机构
在发放贷款时，可以将其作为重点支持的企业。
第十九条 市人民政府每年应当安排一定财政资金，对符合国家产业和技术政策、具有自主知识产权、附加值高、市场前景好的市重点技术创新项目进行支持。
各区（市）人民政府根据本地情况，安排相应的资金支持企业技术创新工作。
第二十条 依托获得财政资金支持的市重点技术创新项目组建产权多元化的项目公司的，项目公司的主要经营管理者和技术骨干出资总额不低于注册资本的百分之三十五（不含无形资产部分）。财政资金由财政部门委托有资本运营资格的投资机构以资本金形式投入运作管理，并且不高于注册资本的百分之三十五。项目公司为有限责任公司的，自注册之日起三年内，该国有出资可以按照原值一次性转让给其他投资方；三年后按照市值转让。
获得财政资金支持的市重点技术创新项目未组建项目公司的，财政资金可以采取委托贷款方式低息或者无息贷给项目所属企业，企业按照合同约定将其作为负债管理。
第二十一条 项目技术成果可以作为无形资产参与投资。项目公司为有限责任公司的，高新技术成果作价金额可以达到公司注册资本的百分之三十五，各出资方另有约定的除外。
第二十二条 企业获得的用于扶持其技术创新的财政资金应当按照规定的用途使用，不得挪用。投资机构应当采取措施，防范和化解贷款风险，确保企业贷款按期回收。财政、审计部门应当加强对资金运作和使用情况的监督。
第二十三条 鼓励国内外单位和个人按照规定在本市建立风险投资机构或者开展相关投资业务，为企业技术创新提供资金支持。
第二十四条 对在企业技术创新工作中做出突出贡献的企业经营者、项目负责人和科技人员，由人民政府或者有关主管部门按照有关规定予以表彰或者奖励。
第二十五条 企业在技术创新活动中违反本条例有关规定，弄虚作假、骗取优惠待遇或者奖励的，由原批准机关取消其优惠待遇或者奖励；造成经济损失的，依法承担赔偿责任。
第二十六条 有关行政管理部门的工作人员在企业技术创新工作中玩忽职守、滥用职权、徇私舞弊的，由有关部门给予行政处分；构成犯罪的，依法追究刑事责任。
参加项目论证的专家论证委员会成员及工作人员违反本条例有关规定，泄露企业的商业、技术秘密的，应当承担相应的法律责任。
第二十七条 本条例自2002年11月1日起施行。
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权威视角 |
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著名经济学家、天则研究所所长张曙光在“中国宏观经济形势研讨会”上表示，目前四大国有商业银行把改革目标放在上市上，未必能达到预期目标，应放开民间金融，形成细分市场。
张曙光说，目前我国共有四家大型国有商业银行、十多家股份制商业银行、一百多家城市商业银行、一千多家农村信用社，对民间信用却基本采取取缔、不承认的态度。但是，为什么外资可以介入银行，而民间资本不能介入？他认为，目前关于民间银行应该缓行的论调都站不住脚。一种说法认为放开民营银行有道德风险，但是风险实际是目前高度管制造成的结果，因为高度管制加剧了信息不对称。而规模论、身份论理由也不充分，发展民间金融实际上是市场细分的结果，不仅规模上需要细分，业务上也需细分，而且只有细分才能形成竞争格局。
张曙光表示，目前四大银行把改革目标放在上市上，此路其实不通。一方面，四大银行盘子太大，上市以后股市承受不了；另一方面，四大行上市以后也解决不了内部治理问题，只能起到圈钱的作用。
因而，张曙光认为银行改革方向有两个：一是放开民间金融。一是国有商业银行基层分支机构脱离并且民营化，这样缩短了国有商业银行管理的链条，对银行运行有很大好处。而国有银行民营化加上民间金融放开，形成细分的市场结构，对于推进我国金融改革，对于股市健康发展都有好处。
此外，张曙光表示，目前我国实体经济表现不错，而符号经济存在很大问题，银行问题只是一方面，股市运行与宏观经济基本面背离也应引起重视，股市是经济的信心标，重振股市信心很重要。
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未来十年中国资本市场将实现量与质的飞跃，2012年中国上市股票市值总额将高达2万亿美元，占当年GDP的65%。高盛（亚洲）有限责任公司董事总经理胡祖六日前参加“2002（深圳）基金论坛”时作出上述预测。
胡祖六在作《从国际视野看中国基金业的发展》的主题演讲时认为，目前中国基金业的发展面临四大结构性瓶颈：一是专业的投资文化尚未形成，基金管理的资产规模偏低，基金的资产管理水平、客户服务水平均有待改进；二是投资产品单一；三是银行改革没有获得突破性进展，相当多储蓄资金没能有效转为投资基金产品；四是养老体系尚未健全。
对此，胡祖六建议，应大量发展基金种类和基金数目，提高基金业整体专业水平，加强基金从业人员的诚信责任，在市场上建立良好的公信力；大量发展包括国债、市政建设债、不同等级的公司债以及货币市场工具，引进诸如单一股票期权等衍生金融产品；加快银行重组改革等。
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亚洲开发银行驻中国代表处首席经济学家汤敏认为，根据世界各国银行业的发展经验来看，通过民间资本来增强中小银行的资本实力，进一步完善中小银行的公司治理结构，推动中小银行在市场竞争中找准自己的市场定位是非常重要的。
以美国为例，现有银行9000多家，其中大多数是民间资本参股的中小银行。这些银行与中小企业接触比较多，贷款方式灵活快捷，能比较有效地解决中小企业贷款难的问题。
根据中国目前的金融情况，大规模地建立民营银行还为时尚早，但是民营银行的试点还应早些进行。毕竟，在中国金融业逐渐对外资开放的同时，对内开放也应提上日程。通过对民营银行的试点，可以总结一些银行业对内资开放的经验办法，以及金融监管中的不足。
当然值得注意的是，由于中国尚未建立银行存款保险体系，民营银行准入的审核规则也没有法律依据，因此民营银行的试点也应与国有银行改革、加强金融监管同步进行。特别是要加强法制建设，从法规上明确民营银行不能给股东或股东关联企业违规贷款。如何控制民营银行的风险一定要考虑进去。
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张陆洋:
产权交易市场是中国资本市场不可或缺的重要构成 |
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大家翘首以待的“三板市场”迟迟并未被推出的时候，有人开始明白，中国资本市场的健全发育，眼下最重要的可能还不是“三板”，而应该是各区域、多层次、各具特色的“碎板”市场的充分培育。发达国家的资本市场是先有“碎板”，而后才形成全国统一市场“主板”，才有“二板”，“三板”……中国的资本市场一开始就构建“主板”，而眼下“主板市场低迷”，上市公司在资产结构的调整中，只能依靠孤立、偶然、零星的信息进行项目捕捉，这种非公开的操作，高效和公正均不能得到保证，原因很显然，中国资本市场缺乏“碎板”的支撑。各地兴起的产权交易市场必将构成不可或缺的“碎板”的主力。
1988年3月七届人大一次会议将“实行企业产权有条件有偿转让”作为深化国企改革的重要措施之一。 1989年10月党的“十三大”报告明确指出“小型国有企业产权可以有偿转让给集体或个人”。中国产权交易市场由此产生。1992年小平同志南巡讲话后产权交易掀起了更大的发展热潮，各地先后设立了200多家产权交易所，还成立了一些区域性联盟组织。
2000年后中国产权交易市场出现新的发展。上海产权交易所2001年交易额达到700多亿元，深圳产权交易中心2001年完成交易额11亿元。技术产权交易市场在上海、深圳、成都等地也开始兴起，为促进高新技术成果产业化，完善科技企业投融资体系提供服务。上海技术产权交易所成立后发展迅速，2001年完成交易额约700亿元（不含外省市分中心交易额）；深圳高新技术产权交易所2001年交易额也达到40亿元。
近年来大规模的结构调整和高新技术产业的发展，更加提出了产权交易市场发展的需要。国有企业改革、结构调整、国有经济推出竞争性领域，为产权交易市场注入了新的市场需求。高新技术成果产业化的融资需要，风险投资公司迅速发展后对进入和退出机制的迫切要求，为产权交易市场注入了新的活力。
党的“十五大”特别是十五届四中全会作出的《关于国有企业改革和发展的若干重大问题的决定》，对我国产权交易进入全面发展阶段起了决定性作用，产权交易不但成为存量资产盘活的手段，而且成为增量资产与存量资产有机结合吸引外资的重要渠道。产权交易不仅仅在国有产权、集体产权之间进行，还包括了非国有、非集体相互之间的产权交易。中纪委书记尉健行和国务院总理朱镕基先后强调各地区各部门都要实行产权交易进入市场的制度，形成制约机制，从源头上预防和解决产权交易中的腐败问题。刚刚结束的党的十六大明确指出：“放手让一切劳动、知识、技术、管理和资本的活力竞相迸发，让一切创造社会财富的源泉充分涌流，以造福于人民。”“确立劳动、资本、技术和管理等生产要素按贡献参与分配的原则，完善按劳分配为主体、多种分配方式并存的分配制度。”进一步明确了产权制度改革是分配制度改革的关键，要在确立劳动力产权的前提下，鼓励资本、技术、管理等生产要素参与收益分配是按劳分配与按要素分配相结合。
近日，证监会、财政部和国家经贸委联合发布了《关于向外商转让上市公司国有股和法人股有关问题的通知》，允许向外商转让上市公司的国有股和法人股。《通知》规定，向外商转让上市公司国有股和法人股原则上采取公开竞价方式，任何地方、部门不得擅自批准向外商转让上市公司国有股和法人股。而产权交易市场正是向外商公开竞价转让上市公司国有股和法人股的理想场所。
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财经信息 |
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据亚洲开发银行中国办事处透露，2003年亚行向中国的贷款计划估计为14亿至15亿美元，支持中西部省、区、市的8个项目，包括宁夏境内的一项公路建设项目，甘肃省的一项清洁能源发展项目，以及黑龙江省三江平原的湿地保护和管理项目等。
亚洲开发银行同时透露，申请亚行的贷款并非高不可攀，支持中国私营部门的发展也是亚行扶贫计划的主要战略之一。去年亚行曾给两家涉及环保和清洁能源的私企贷款上亿美元。因此，在基础设施开发、道路安全、清洁能源、环保等亚行优先业务领域急需资金的企业可直接向亚行提出贷款申请，亚行将在严格审核的情况下，提供最高直接投资金额不超过该项目总成本的25%或7.5亿美元以下的贷款。亚洲开发银行并不谋求在其投资的公司中拥有控制权，也不承担任何管理责任。但是，亚行保留指派人员参与其投资公司董事会的权利，并行使其股东选举权。此外，亚行提供给私营部门的贷款利率与市场利率保持一致。
据介绍，中国已成为亚行硬贷款的第二大借款国和技术援助赠款的第一大使用国。至2001年底，中国共获得亚行硬贷款113亿美元，技术援助赠款1.96亿美元。今年，亚行批准了总额为8.338亿美元的6个中国贷款项目。
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美林亚太投资银行部董事王仲何在14在京召开的“中国企业融资与境内外上市”论坛上表示，国外投资者开始关注在境外上市的中国企业的的基本面。
王仲何说，国际投资者认为投资中国有这样一些吸引力：宏观经济持续高速增长，中国有可能取代其它国家成为世界加工厂，中国市场巨大。但是国际投资者也有一些忧虑，例如他们认为中国企业不是很注重效率；注重有形扩充，但不注重盈利回报；缺乏一流的管理队伍等。
王仲何表示，境外上市中国企业的投资者对公司行业已经不那么挑剔，但是对企业的财务基本面变得更为关注。目前全球300位基金经理管理着1万亿美元的资金。美林的调查显示，基金经理喜欢高质价低的企业，他们偏好那些有稳定的现金流、有连续盈利增长性的、有健康的资产负债表、有良好的管理队伍的公司。而且，由于是买方市场，投资者对企业的要价相当严格，未来一段时间内，那些想得到异常理想的高位价格的企业应该认真考虑是否需要到海外融资。
此外，王仲何说，调查显示，基金经理们喜欢亚洲新兴市场的股票，并会考虑未来12个月内增持该地区的股票。不过，他认为，尽管投资者看好亚洲新兴市场的股票，但是由于对风险因素考虑得比较多，对新兴市场股票价值评价并不高。QFII的推出有利于中国股市的改革，而合格境外机构投资者进入中国将是一个缓慢而有选择的过程，这些机构将在前期准备工作及市场研究方面花费大量时间。
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全国社会保障基金理事会发布公告，公布全国社会保障基金托管人和投资管理人评审情况和结果。交通银行和中国银行被确定为全国社会保障基金托管银行，南方、博时、华夏、长盛、鹏华、嘉实六家基金管理有限公司被确定为全国社会保障基金投资管理人。
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在众多银行热衷“垒大户”时，民生银行武汉分行却将中小企业奉为“座上宾”。据该行最新统计表明，今年投向武汉中小企业的信贷规模已达10亿元。
据悉，银行信贷长期呈现“一边倒”格局。调查显示，武汉市大型企业平均拥有4家贷款银行，业内称为“垒大户”；81％的中小企业资金紧张，“求贷难”问题突出。
向中小企业提供贷款，利润和风险是柄双刃剑。民生银行武汉分行认为，虽然中小企业普遍规模小、资信度不高，但其中不乏潜质佳、成长性好的“黑马”。银行善于“相马”、“养马”，能够实现银企双赢。
对贷出的款项，民生银行武汉分行实行“封闭贷款”管理，全程跟踪，实时监控。今年上半年该行不良资产率控制在1．88％，资产质量位居武汉同业前列，在民生银行系统内名列第一。
银行支持中小企业，中小企业也给银行带来了丰厚“回报”。今年，民生银行武汉分行近60％的利润来自于中小企业。在人行武汉分行对辖区股份制银行上半年经营业绩的综合考评中，民生银行武汉分行位居第二。
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中新网12月27日电 据全景网络统计，自今年6月24日至12月上旬，已有约176家上市公司发布股权转让公告(包括已实施转让和拟实施转让)。有73家上市公司股权受让方为投资类公司，除少数划转和拍卖外，多数是通过协议转让的方式，并且民营资本通过受让国营股获取上市公司控制权成为主流。
元富证券认为，在2002年6月23日大陆国务院决定停止通过证券市场减持国营股前，投资类公司收购上市公司非流通股，主要是基于对法人股上市流通的预期，希望博取“一级半”与二级市场的差价回报。
2002年6月23日后掀起的本轮股权转让热潮绝大多数是以获得上市公司控制权为目的，尤其是2002年下半年“国转非”的大门开启后，国营股转让的审批速度不断加快，从签订协议到获得审批的时间间隔大大缩短，仅三个月左右时间。
相关公告显示，上述73家投资类公司多数是民营背景，受让股权涉及的上市公司有25家已发生或即将发，有39家涉及国营股权的转让，长丰通信、国光瓷业、金山股份、金宇集团等上市公司已经通过国家股转让实现民营化。非流通股市场的高度活跃可能对2003年二级市场资金供给带来负面影响，相关动态值得关注。
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业界动态 |
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山东省近日出台《山东省鼓励科技型中小企业创新发展若干规定实施细则》，降低科技型中小企业的创业门槛，给予各种优惠政策促进科技型中小企业创新发展。
该细则在认定程序、政策措施、监督管理等方面对科技型中小企业作出了明确细致的规定，其主要内容是：
一、降低了科技型中小企业的创业门槛。新创办科技型企业申请注册时，凭“山东省科技型中小企业资格证书”，其注册资本金首期出资额不低于3万元即可。创办初期，允许以家庭住所为经营场所。
二、鼓励支持科技人员创办或进入科技型中小企业。省外科技人员和国外留学人员，如携带科技成果在山东省创办企业或从事高新技术产品研究开发、成果转化，可办理本人及家属在山东省的落户手续，并免收城市增容费；省内科技人员可保留2年公职，工龄连续计算；高校在校生保留3年学籍。
三、给予优惠的财税扶持。山东省科技型中小企业创新发展专项扶持资金以贷款贴息、无偿资助、资本金（股本金）投入等方式优先支持经认定的科技型中小企业；科技型中小企业的土地出让金收取标准可按工业用地的低限执行，一次性支付有困难的，可在3至5年内分期付清；科技型中小企业技术开发经费据实列入生产成本；科技型中小企业科技成果的作价金额可达企业注册资金的35％，另有约定的除外；除国家和山东省政府规定的收费外，属政府行政服务内容的，免收费用；属服务性收费项目，减半收取费用；需进口具有国际先进水平的科研、中试仪器设备时，可向海关申报减免税。
与此同时，山东省还加强了对科技型中小企业的监督管理，实行年度资格审核制度，已认定的省级科技型中小企业若不符合省级科技型中小企业认定标准的；申报时有虚假瞒报等欺诈行为的；连续2年无技术创新或新产品开发的取消其资格，并通过媒体向社会公布。
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已运行了两三年的技术产权交易对自己是越来越不满意了。种种迹象显示，有些地方的技术产权交易市场正酝酿实施新一轮革命性的变局，鲜明地将功能定位于非公开权益资本市场，并在交易制度上寻求创新，力图向柜台交易靠拢，从而搭建起一个良好的融资平台和资本退出通道，以填补中国多层次资本市场体系的空白。
法规上没有障碍
据记者了解，作为技术产权交易的热心推动者，科技部下属的技术市场中心早些时候牵头组织了专项调研小组，并将上海、深圳、北京、武汉等全国技术产权交易市场重镇列入了考察调研的必然对象。
科技部技术市场中心有关负责人在接受记者采访时认为，在目前情况下，具有柜台交易性质的新交易制度是做大技术产权市场、实现技术与资金流动的理想途径，值得大胆尝试。他说，这方面没有法规上的障碍。
其实，武汉等个别地方已经先行开始“摸着石头过河”。对创业资本比谁都热情的深圳，有关的新交易制度也由深圳国际高新技术产权交易所修订完善，将择机发布实施。
9月中旬，北京市副市长张茅表示，有意建立风险投资退出机制。尽管对如何建立风险投资退出机制未作进一步的透露，但业内人士普遍认为，其切入点无疑是技术产权交易。
传统模式难以做大
稍加留意，人们便会发现我国资本市场这两年在发展中出现了这么一个有趣现象：一方面人们对创业板是望眼欲穿，无明确时间表，而另一方面各种技术产权交易所却呈遍地开花之势。椐不完全统计，目前全国技术产权交易所已达40多家。
从上海、深圳、武汉、北京和成都等地上规模、成气候、较为规范的技术产权交易所运作情况看，技术产权交易普遍实行交易商会员主导下的委托代理交易；市场参与者不能直接进行交易，必须书面委托交易所或其会员出让或购买技术股权；非交易商会员不得直接入场交易；交易方式实行股份转让、资产转让、技术入股、合作开发、招标竞价、拍卖竞价等形式相结合。交易所会员分为交易商会员、服务会员及信息会员三类。
在现有交易体系框架下，各技术产权交易所的市场推广各有特色。如上海以行政规范和政策开道，吸引上市公司作为交易主体进场交易，交易量一路领跑，今年已超过400亿元。而深圳高交所则在政府的支持下，借助每年一次的高交会、举办上市公司投资项目推介会和项目路演等，进行促成项目成交的多种营销实践，取得了一定的实际效果。
虽说有关数据表明，各地的技术产权交易市场已逐渐成为技术与资本汇集、融通的专业市场，但是业内人士指出，由于我国技术产权交易市场主要交易形式采用传统撮合成交手段----技术、产权项目集中挂牌、集中交易，难以提高市场效率，难以充分满足投融资双方的需求。两“难”之下，资产的流动性远远不够，交易所更多的是扮演中介市场的角色，也就难以形成规模较大、交易活跃的资本市场。
真空期打开“时间之窗”
不管是被称作“无板市场”、“主板、二板的‘踏板’”，还是“科技企业的孵化器”，技术产权交易市场从诞生起就被赋予实现技术与资本的对接、为创业企业提供融资和股权流动的重要使命。
随着时间的推移，陷入成长烦恼的技术产权交易市场承载着越来越重的市场期望。一批创业投资的发起人股3年后可以转让，而主板自然远远不能满足风险投资退出的需要；即使创业板开设，其容量也是有限的。更多的创业投资企业需要技术产权交易市场为其提供产权流动和融资。
深圳高交所有关人士认为，技术产权交易市场这种非公开权益资本市场是向股权柜台交易市场过渡的最佳平台，将填补中国多层次资本市场体系的空白。创业板推出时间的迟迟未定，其留下的这段真空期为技术产权交易市场创造了很好的市场拓展的“时间之窗”。
显然，外力和内力都在推动技术产权交易市场在交易制度上进行创新。
交易制度灵活周密
与实施股权托管几乎同步，深圳高交所新的交易制度已成形并敲定。深圳高交所总经理赵辉前不久透露了新交易制度的基本思路：作为非公开权益资本市场，技术产权交易市场更重要的职能是构造产权流动市场，为项目投资提供退出渠道，让投资方将所投的项目在市场上流通，在进入公开权益资本市场或被收购之前逐步实现投资的价值增值，其最终的发展方向是建成电子化产权交易系统。
据了解，深圳高交所新交易制度将参照证券市场的做市商制度，建立指定交易商双向报价制度，使创业企业股权流动性得到充分保障；其次是参照海外创业板市场保荐人制度，建立创业企业在高交所挂牌的辅导制度，从而保障挂牌公司的质量；三是针对创业企业高风险的特点，制订了比股票市场更加严格的信息披露制度，降低信息的不对称性；四是交易程序更简明，降低交易成本。此外在交易方式上保留传统产权交易长处的同时，采取累计定单制、集中确认最长、最优成交方式与双方协商交易相结合的方式，提高股权转让效率。
相比之下，武汉中国光谷技术产权交易所今年5月开通的孵化企业产权电子交易系统并不逊色，在交易制度创新方面，有些地方走得更远，为孵化企业、风险投资商、民间投资者和中介机构，构筑了一个门槛很低的交易融通平台。据该所有关人士介绍，凡有50万元净资产、半年存续期的孵化器内的在孵企业都可以提出挂牌申请，最小的交易单位仅为1%的企业股权；另外，该交易系统还通过引进保荐人制度，保证挂牌企业信息披露的真实性、准确性和可靠性，通过坐市商制度，增加市场的交投活跃性，抑制过度投机。 据悉，目前已有两家企业在那里挂牌交易，其中一家企业已经通过该系统成功融资。
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我国明年将继续实施积极的财政政策，国家计委和财政部最近达成共识，拟定明年发行长期建设国债一千四百亿元人民币，重点投向农村、技术改造等五个领域。
据香港文汇报报道，国家计委和财政部就国债规模经过讨论协商，最近明年国债发行规模尘埃落定，打算发行一千四百亿元的长期建设国债。
北京经济分析人士认为，这个规模体现了中央经济工作会议的方针，规模略小于今年的一千五百亿。
同时，明年国债资金将主要投向五个方向：
一、确保重大项目的投入和建设。
二、改善农村生产生活条件，增加农民收入。
三、促进技术进步和企业技术改造，增强经济发展的后劲。
四、继续为加快西部地区经济发展创造条件。
五、加快实施退耕还林，促进可持续发展。
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日前，由韩国IT投资创业协会主席金在实率领的韩国IT风险投资机构代表团访深。韩国创业投资机构对深圳IT及通讯产业的发展表示赞叹，希望加强与我市高新技术企业及中小企业的合作。
韩国的风险投资有一个很大的特点，即70％的风险资本投资于IT及通讯产业。据韩国有关人士介绍，韩国经济这几年之所以能走出亚洲金融风暴的低谷，主要得益于风险资本与IT及通讯产业的结合，促进了经济的高速发展。
据了解，韩国IT投资创业协会代表团本次赴深主要了解高新技术产业的发展现状，希望在深圳寻找投资机会。
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建行广东省分行与广州市科技局12月18日达成共识并于当日签署协议，承诺今后广州地区高新企业还可将知识产权作为质押进行信贷担保。
长期以来，融资难已成为高新技术企业发展的“瓶颈”，一方面高新技术企业具有大批好技术、好成果急需转化，但原有质押等信贷担保规定无法畅通企业与银行的融资途径，另一方面银行具有大量资金需要寻找好项目、好企业进行扶持，但鉴于企业诚信度及现行信贷政策等，无法向高新技术企业及时发放。 广州市科技局李兴华局长说，市委、市政府提出“率先基本实现现代化”目标，要求进一步推动广州高新技术企业上规模、上水平，既需要政策扶持也需要资金投入。在党的十六大提出了劳� |
